Crash voraus? Game of Trades: 2022 ist nicht 1929

Crash 1919 Handelsspiel

Dauerbullen und Crash-Propheten stellen einen Pol unterschiedlicher Börsenprognosen dar, und kein Vergleich wird gescheut, um der eigenen Einschätzung mehr Gewicht zu verleihen: Das Jahr 1929 spielt in den Vorhersagen der Crash-Propheten eine Rolle, der Beginn der „Großen Depression“, eine herausragende Rolle. Die Macher von Game of Trades widmeten diesem spannenden Thema ein YouTube-Video und fragten, wie sehr sich die 20 Jahre vor dem berüchtigten „Schwarzen Freitag“ von 1929 wirklich mit den letzten 20 Jahren dieses Jahrhunderts vergleichen lassen.

Sie gehen auch in die aktuelle inverse Zinskurve ein, die viele Analysten als absoluten Vorboten der kommenden Rezession und des bevorstehenden Crashs interpretieren. Einfach ausgedrückt bedeutet eine inverse Zinskurve, dass kurzfristige US-Treasuries höhere Renditen erzielen als längerfristige US-Treasuries.

Aufschlüsselung: Börsenjahre von 1909 bis 1929

Wenn Sie also den Zeitraum von 1909 bis 1929 analysieren, gibt es einige Parallelen zu heute. Wenn wir uns außerdem das historische Diagramm des Dow Jones ansehen, stellen wir fest, dass es zwei große Korrekturen gab (1916-17 und 1919-1921), die zu einer langen Rally führten, die 1929 ihren Höhepunkt erreichte. Dies war ein Anstieg des Dow Jones von 63,90 (August 1921) auf 386,10 Punkte (September 1929). Aus heutiger Sicht ist dies vergleichbar mit dem Dotcom-Crash von 2000 und der Finanzkrise von 2008.

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Seitdem sind die Kurse von 6.470 (März 2009) auf 36.950 Punkte (Januar 2022) gestiegen. Wenn Sie den Inflationsindex über ein historisches Diagramm zeichnen, sehen Sie, dass der Anstieg von 1922 bis 1929 von einer moderaten Inflation (null bis zwei Prozent) begleitet wurde, die es der Zentralbank ermöglichte, eine expansive Geldpolitik zu betreiben.

Eine ähnliche Situation wie zwischen 2010 und 2020, weil dort die Inflation zwischen null und zwei Prozent lag und die Politik der Notenbank sehr expansiv war. Angesichts der jüngsten invertierten Zinskurve, die auf eine bevorstehende Rezession hindeutet, sind viele Anleger besorgt, dass dies erst der Anfang der Rezession ist und dass größere Kursverluste an den Aktienmärkten noch bevorstehen. Bereits in den Jahren 2000 und 2006 signalisierte die inverse Zinskurve einen bevorstehenden Ausverkauf. Hier ist ein Diagramm der 30-jährigen und 3-monatigen US-Treasury-Renditen, die eingekreisten Bereiche sind Perioden mit einer invertierten Zinskurve:

Die Zinskurve kollidiert

Game of Trades: Warum sollte es diesmal anders sein?

Laut den Analysten von Game of Trades erfordert die Antwort einen Blick auf die Zinskurve zwischen 1910 und 1930. Denn bereits im Dezember 1927 bildete sich eine invertierte Zinskurve aus, genau wie fast 80 Jahre später, im Juli 2006. Aber der Markt , obwohl bereits sehr anfällig und äußerst zerbrechlich, wuchs es 1928–29 und zwischen 2006–2007 weiter. Wie ist die Situation heute, ist mit einer ähnlichen Verzögerung zu rechnen, bevor die Kurse tatsächlich fallen?

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Laut den Analysten von Game of Trades kann die Antwort auf diese Frage in den Arbeitslosenzahlen gefunden werden, die hier in der Grafik über dem Dow Jones angezeigt werden:

Zinscrashs

Eine inverse Zinskurve löst keinen sofortigen Crash aus

Obwohl sich die Zinsstrukturkurve bereits im Dezember 1927 invertiert hatte, setzte der Rückgang der Aktienmärkte mit Verspätung im September 1929 ein, fast zwei Jahre später. Und erst dann, wenn die Zahl der Arbeitslosen deutlich gestiegen ist. Daraus ergibt sich die Erkenntnis der Game of Trade-Analysten, dass eine inverse Zinskurve nicht unbedingt einen sofortigen Ausverkauf an der Börse verursacht. Historisch gesehen stürzte der Aktienmarkt nur ab, wenn die Arbeitslosigkeit stieg. Dasselbe gilt für 2006, als die Märkte trotz einer umgekehrten Zinskurve weiter stiegen, bis die Arbeitslosigkeit zu steigen begann. Im Juli 2006 notierte der Dow Jones bei etwa 10.800 Punkten. Der höchste Wert vor Ausbruch der Finanzkrise lag im Oktober 2007 bei rund 14.200 Punkten. Hier ist ein Dow-Jones-Diagramm mit Arbeitslosendaten für den Zeitraum seit 2002:

Die rückläufige Renditekurve des Dow

Aus heutiger Sicht ist die Arbeitslosenquote immer noch deutlich niedriger. Ich kann nicht wirklich über die Erhöhung sprechen.

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schnelle Arbeitslosigkeit

Solange die Arbeitslosenzahlen nicht deutlich ansteigen, ist ein Finanzmarktcrash unwahrscheinlich, so die Analysten von Game of Trades. Wie in früheren Game of Trades-Videos erklärt, gibt es einige wichtige Indikatoren, die frühzeitig einen Trend am Aktienmarkt anzeigen können. Neben den Arbeitslosenzahlen gehören zu den am häufigsten beobachteten Kennzahlen der Homebuilder-Index, der US-Dollar-Index, die Renditen von Junk-Bonds, die Renditespreads zwischen US- und Nicht-US-Anleihen, der Volatilitätsindex und Inflationsdaten, die Game of Trade-Produzenten für ihre Analysen verwenden .

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